Индекс государственных облигаций Московской биржи RGBI недавно опустился ниже отметки 108 пунктов. Это событие привлекло внимание аналитиков и инвесторов, так как последний раз такой уровень был зафиксирован в начале марта.
Это снижение связано с циклом коррекции после продолжительного восстановления, вызванного позитивной геополитической интригой и ожиданием изменений в денежно-кредитной политике Банка России.
Аналитики отмечают, что на текущий момент на рынке облигаций отсутствуют значимые триггеры для возобновления покупок. Управляющий по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич утверждает, что текущие сигналы со стороны ЦБ РФ неоднозначны, а геополитический контекст остается стабильным.
Влияние внешних факторов также подчеркивает стратег Виталий Наумов из компании «Эйлер аналитические технологии», отмечая напряженность на мировых рынках и падение цен на нефть.
Руководство Центробанка России, в частности председатель Эльвира Набиуллина, заявили, что средняя ключевая ставка будет колебаться в диапазоне 19–22% в течение 2025 года. Это заявление внесло дополнительную неопределенность, вызвав продолжение коррекции на рынке облигаций.
Также сохраняется вероятность повышения ключевой ставки, если инфляционные риски будут выше ожидаемых. Зампред Банка России Алексей Заботкин подчеркнул, что ключевая ставка может быть повышена на ближайшем заседании регулятора.
Егор Зиновьев из «Цифра брокер» добавляет, что текущая ситуация связана с задержкой в смягчении риторики ЦБ и геополитической ситуацией, а также тем, что данные по инфляции не указывают на ее заметное снижение.
Данные Росстата и Минэкономразвития подтверждают, что инфляция в России остается высокой, что также поддерживает ожидания продолжения жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
Доходности краткосрочных и среднесрочных облигаций РФ остаются выше, чем у долгосрочных бумаг. Ожидается, что в апреле динамика RGBI будет определяться конъюнктурой на сырьевых рынках и действиями ЦБ.
Аналитик «Алор Брокер» Игорь Соколов прогнозирует диапазон RGBI на уровне 106–109 пунктов, учитывая внешние экономические факторы и напряженность на рынке нефти.
Снижение цен на нефть и ослабление рубля могут продолжить усиливать продажи государственных облигаций. На динамику RGBI в ближайшее время будет влиять состояние мировых сырьевых рынков и изменения в геополитической ситуации.
Снижение индекса государственных облигаций RGBI до уровня ниже 108 пунктов отражает текущую экономическую и политическую неопределенность на российском рынке. Инвесторам важно пристально следить за действиями ЦБ и конъюнктурой мировых рынков, чтобы своевременно принимать решения по управлению своими портфелями облигаций.
Текущее положение на рынке ОФЗ требует активного анализа и предвидения возможных изменений в денежно-кредитной политике и состоянии внешних рынков, чтобы минимизировать возможные риски и потери.